难！50亿大卖三季度预亏数千万

50亿江苏园林大卖格力博9月底更新了最新财务数据。让人略感意外，格力博预计三季度净亏损2500万-3500万元。

根据格力博的预测，2022年三季度，其营业收入为9.5亿元-10.5亿元，归属于母公司所有者的净亏损为2500万元-3500万元。

根据格力博的描述，历年第三季度均为公司的销售淡季，销售收入相对较低，但相关成本费用等固定支出仍然需要承担，三季度存在销售收入无法完全覆盖成本费用的情形，因此三季度亏损属于正常情况。

2022年前9个月，格力博营业收入预计为41.5亿元-42.5亿元，同比增长为11.42%-14.11%，归属于母公司所有者的净利润预计为2.2亿元-2.3亿元，同比下降12.20%-16.01%。

以割草机为代表的园林机械在北美和欧洲有巨大的市场需求！光是2019年，全球割草机市场规模就达到285亿美元，是一个千亿人民币规模的细分产品！根据Grand View Research的数据，预计从2020年到2027年，年均复合增长率将达到5.6%，到2027年全球割草机市场规模为441亿美元，市场前景广阔。

格力博是国内割草机龙头企业，公司自2007年开始从事新能源园林机械的研发、设计、生产及销售。

2016年，格力博引入全球知名的燃油园林机械制造企业STIHL作为战略股东，当时格力博集团投后估值就达到4.26亿美元。

格力博的业务模式分自有品牌和ODM两条线，产品按用途可分为割草机、打草机、清洗机、吹风机、修枝机、链锯、智能割草机器人、 智能坐骑式割草车等。

格力博早期主要从事ODM业务，从代工做起，在生产制造上建立起优势，做到垂直一体化的先进智能制造，可以为零售客户、电商平台及品牌商提供高效、可靠的研发及代工生产服务。

光光在公司的智能化投入上，格力博就在中国和越南工厂布局了近300台机器人和机械手，上百条自动化生产线，实现了冲压涂装、注塑、电机、电池包无人化和自动化生产。

同时，由于在行业深耕多年，格力博拥有了新能源电池包、无刷电机、智能控制器、充电器等80%以上核心零部件的自主设计与制造能力，供应链十分强大，大大提高了产品质量的一致性和稳定性，制造成本也得到进一步降低。

而和大多数同期的ODM出口企业不一样，格力博似乎更有远见，更加重视自有品牌的建设和培育，以及全渠道体系建设。自2009年开始，格力博先后创立 greenworks、POWERWORKS等自有品牌，并且抓住电商B2C的机遇，在亚马逊销售。而在亚马逊站稳脚跟以后，格力博又大力发展独立站。

因此，在销售渠道上，格力博拥有了一个全面的体系，包括：

- 北美和欧洲知名商超/平台，如Lowe’s、Costco、TSC、 Harbor Freight Tools、Bauhaus、Menards等，为其提供公司自有品牌或商超品牌产品；

- 以亚马逊、沃尔玛为代表的等主流电商/零售平台，并多年占据领先的品类市场份额；

- 公司自营独立站，销量逐步提高；

- 欧美主要园林机械经销商，如Handy、Carswell、Willand等，建立稳定的合作关系；

- 为全球园林机械领域知名品牌企业，如STIHL、Toro、Echo等， 提供ODM产品。

2021年，Amazon、The Home Depot和Costco，在格力博的B2B电商渠道销售贡献中分别排名第一、第二和第三，沃尔玛排名第五。而在今年上半年沃尔玛渠道进步明显，达到3398万元，已经比去年全年的收入还高了。

而其独立站的销售，去年已经达到1.67亿元，今年上半年则为1.35亿元，业绩也是不错的。

通过多年的渠道拓展、品牌推广及运营，格力博自有品牌greenworks 品牌产品在美国新能源园林机械市场占有率排名前三，在欧洲也获得了越来越多的消费者认可。在亚马逊，greenworks品牌割草机、吹风机等多款产品常年位于“Best Seller”之列，greenworks品牌交流电清洗机在美国Consumer Reports发布的交流电清洗机推荐榜单中也稳居前列。

greenworks这个品牌名称取得特别好，在注册商标时肯定是下过功夫的。“Green”代表了园林的绿色，同时让人感受到绿色生机。而在新能源的时代，“Green”又成为“清洁能源”的象征。

greenworks的亚马逊官方旗舰店的视频上，写了一句口号，greenworks is changing the game。这样的豪言壮语，以往都是由那些像苹果这样具有极具创新基因的公司说出来的。而在新能源园林机械领域，现在中国品牌已经开始引领世界的潮流。

作为新能源园林机械行业的先行者，格力博在研发和设计能力方面仍在持续投入大量资源，在中国、美国及瑞典设立了具有高度协同能力的专业化研发中心。2020年、2021年及2022年上半年，公司研发费用分别达18,680.97万元、 20,825.06万元和10,715.87万元，占营业收入的比重分别为4.35%、4.16%和3.37%。

截至2022年上半年，格力博全球研发及技术人员超过1000人，拥有国内外专利1463项，其中发明专利125项，积累了一系列新能源园林机械领域的核心技术。

从公司人员构成中看出，研发技术人员占员工总数20%，远远超过销售和管理人员。

在新兴技术前沿，格力博积极探索物联网、人工智能、无人驾驶等新兴技术与园林机械产业的融合， 已开发出智能割草机器人、智能坐骑式割草车等产品，并已具备量产能力。

格力博目前存货规模较大，事实上存在存货减值的风险。2019年、2020年、2021年和2022年上半年，公司存货账面价值分别为 88,927.55万元、135,894.00万元、219,656.29万元和254,963.87万元，占流动资产的比例分别为41.44%、44.27%、51.95%和51.07%。公司需要通过优化销售预测及生产模式，提高库存管理水平，改善存货周转情况。

2019年、2020年、2021年和2022年上半年，公司营业收入分别为 372,506.36万元、429,127.63万元、 500,389.13万元和317,794.59 万元；归属母公司股东的净利润分别为15,432.64万元、56,526.77万元、27,974.46万元和25,382.50万元。

2020年，公司净利润5.68亿元，现金流状况良好，经营活动产生的现金流量净额有6.73亿元，当年现金分红了近1.65亿元！

反而在2021年，公司的净利润和现金流状况，都不如前一年。今年上半年，净利润实际是已经接近2021年全年了。不过，意料之外，三季度竟然出现了亏损。

由于格力博目前已经在创业板提交注册，很快就能发行上市，通过资本市场，预计能募集近35亿元。在这个时间节点，这些资本的补充实在太重要了！

园林机械行业市场规模巨大，在燃油动力时代，欧美企业占据了主要市场份额。而在新能源动力逐渐普及的今天，中国品牌开始打开一片新天地。尽管当前经济环境造成需求下降，即便头部出海品牌也遭遇挑战。长远来说，凭借多年积累的供应链优势，加上长期在产品、研发和品牌的投入，中国出海企业对比海外企业，优势会越来越明显。

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